راهکار‌های خروج بازار سرمایه از بحران؛ از شفاف‌سازی معاملات تا تقویت بخش خصوصی

بازار سرمایه ایران در هفته‌های اخیر شاهد نوسانات زیادی بوده است. بررسی شاخص‌های بورس نشان می‌دهد که این بازار در یک ماه گذشته روندی نزولی را تجربه کرده که بخشی از آن ناشی از کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و خروج نقدینگی از بازار است.

در این میان، نقش دولت در مدیریت بحران و ایجاد ثبات در بازار سرمایه مورد بحث کارشناسان قرار گرفته است. برخی از تحلیلگران بر این باورند که مداخلات مستقیم دولت در بازار اگرچه ممکن است در کوتاه‌مدت موجب ثبات شود، اما در بلندمدت می‌تواند به ایجاد حباب قیمتی و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران منجر شود.

با توجه به این شرایط، راهکار‌های خروج از این وضعیت نیازمند نگاهی جامع به عوامل ساختاری مؤثر بر اقتصاد کشور و همچنین تأثیرپذیری از تحولات منطقه‌ای است.

وضعیت کنونی بورس و عوامل مؤثر بر نوسانات

در همین زمینه شایان آرانی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با میزان به بررسی وضعیت کنونی بورس، عوامل مؤثر بر نوسانات اخیر و راهکار‌های خروج از این شرایط پرداخت و گفت: بازار سرمایه ایران در هفته‌های اخیر تحت تأثیر عوامل متعددی قرار گرفته که از جمله آنها می‌توان به تحریم‌ها، تورم ساختاری و رویداد‌های اخیر اشاره کرد.

وی ادامه داد: این عوامل باعث ایجاد بی‌ثباتی در بازار شده و سرمایه‌گذاران را با عدم اطمینان مواجه کرده است، در چنین شرایطی طبیعی است که شاهد افزایش عرضه و کاهش تقاضا باشیم که نتیجه آن اُفت شاخص‌های بازار است.

بررسی نقش دولت در ثبات‌بخشی به بورس

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوالی درباره نقش دولت در حمایت از بورس، اظهار کرد: دولت می‌تواند با ایجاد بستر‌های قانونی شفاف و بهبود فضای کسب‌وکار به ثبات بازار کمک کند. اما دخالت مستقیم در قیمت‌گذاری یا تزریق نقدینگی به‌صورت مقطعی، راهکار پایدار نیست و ممکن است به ایجاد حباب در بازار منجر شود.

آرانی ادامه داد: شخصاً از جمله افرادی هستم که با شیوه‌های مستقیم حمایت دولت از بازار مخالفم. حمایت دولت باید صرفاً در قالب شفاف‌سازی، قانون‌محوری و سیاست‌گذاری‌های کلان باشد، نه اینکه نهاد‌های حاکمیتی یا وابسته به دولت با مداخله در بازار، عرضه و تقاضا را به‌صورت مصنوعی تنظیم کنند.

وی تصریح کرد: وقتی نهاد‌های دولتی به‌صورت دستوری مانع از کاهش قیمت‌ها می‌شوند، در واقع یک شرایط دوپینگ مصنوعی در بازار ایجاد می‌کنند. این کار نه‌تنها مشکل اصلی را حل نمی‌کند، بلکه به فعالان حرفه‌ای بازار این فرصت را می‌دهد که از موقعیت پیش‌آمده سوءاستفاده کنند. 

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، در این شرایط برخی افراد می‌دانند قیمت‌ها به‌صورت مصنوعی بالا نگه داشته شده است و می‌توانند با عرضه سهام خود در این قیمت‌های غیرواقعی، منافع خود را تأمین کنند.

لزوم ایجاد بستر‌های شفاف و پایدار برای فعالیت طبیعی بازار سرمایه 

آرانی هشدار داد: این‌گونه مداخلات در بلندمدت اعتماد سرمایه‌گذاران را از بین می‌برد و باعث ایجاد حباب‌های قیمتی می‌شود که در نهایت به زیان کل بازار و اقتصاد کشور تمام خواهد شد. راه‌حل واقعی، ایجاد بستر‌های شفاف و پایدار برای فعالیت طبیعی بازار است، نه مداخلات مقطعی و دستوری.

وی ادامه داد: حمایت واقعی از بورس مستلزم تقویت نهاد‌های نظارتی مستقل، کاهش بوروکراسی و تسهیل شرایط برای حضور سرمایه‌گذاران خصوصی و خارجی است.

دولتی‌بودن بورس مشکل ساختاری بازار سرمایه

این کارشناس بازار سرمایه یکی از چالش‌های اساسی بورس ایران را دولتی‌بودن ساختار نظارتی آن عنوان کرد و گفت: بر اساس قانون بازار سرمایه مصوب سال ۱۳۸۴، اختیارات گسترده‌ای به وزیر اقتصاد در مدیریت بورس داده شده است. این موضوع باعث شده بازار بیش از حد تحت تأثیر سیاست‌های دولتی قرار بگیرد.

آرانی افزود: برای ایجاد یک بازار سرمایه پویا، لازم است نظارت و مدیریت بورس به فعالان بازار واگذار شود و دولت تنها به سیاست‌گذاری کلان بپردازد.

صندوق‌های درآمد ثابت؛ گزینه مناسب در شرایط کنونی؟

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوال درباره صندوق‌های درآمد ثابت به‌عنوان گزینه‌ای کم‌ریسک برای سرمایه‌گذاران، گفت: این صندوق‌ها برای افرادی که تحمل نوسانات بازار را ندارند، می‌توانند گزینه مناسبی باشد. اما باید توجه داشت که حتی این ابزار‌ها نیز تحت تأثیر شرایط کلی اقتصاد قرار می‌گیرند.

وی ادامه داد: سرمایه‌گذاران حرفه‌ای که توانایی تحلیل بازار را دارند، می‌توانند از فرصت کاهش قیمت‌ها برای خرید سهام بنیادی استفاده کنند.

تورم؛ چالش اساسی اقتصاد ایران

آرانی در بخش دیگری از صحبت‌های خود به موضوع تورم بالا در ایران اشاره کرد و گفت: اقتصاد ایران در ۲ دهه اخیر با تورم بالای ۲۰ درصد مواجه بوده است. این موضوع ریشه در کسری بودجه دولت، رشد نقدینگی و عدم تعادل در ساختار اقتصادی دارد.

وی افزود: تا زمانی که اصلاحات ساختاری در بودجه‌ریزی دولت و کاهش تصدی‌گری بخش دولتی انجام نشود، کنترل تورم به‌صورت پایدار امکان‌پذیر نخواهد بود.

راهکار‌های کلان برای خروج از التهابات بازار سرمایه

آرانی در توضیح راهکار‌های بهبود وضعیت بورس و اقتصاد کشور اظهار کرد: اصلاح ساختار نظارتی بورس و کاهش دخالت دولت در مدیریت بازار، تقویت بخش خصوصی از طریق بهبود فضای کسب‌وکار و جذب سرمایه‌گذاری و اجرای سیاست‌های انضباط مالی برای کنترل تورم و کسری بودجه از جمله راهکار‌ها برای حل مشکلات ساختاری اقتصاد کشور است که در نتیجه منجر به رفع مشکلات بازار بورس می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه حل مشکلات ساختاری اقتصاد ایران نیازمند برنامه‌ریزی بلندمدت و عزم ملی است، تأکید کرد: اگرچه رویداد‌های سیاسی همچون جنگ تحمیلی ۱۲ روزه تأثیرات مقطعی بر بازار داشته، اما اثرات آن بلندمدت نیست. 

بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار با روشن‌شدن شرایط 

همچنین پیام الیاس‌کردی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با میزان به بررسی چشم‌انداز بازار سرمایه پرداخت و اظهار کرد: تا زمانی که چشم‌انداز روشنی برای بازار وجود نداشته باشد، خرید‌های پرحجم و چشم‌گیر رخ نخواهد داد.

وی افزود: حتی اخبار و حمایت‌های مقطعی نیز عمدتاً منجر به معاملات متعادل و حفظ نقدشوندگی می‌شوند، نه آغاز یک روند صعودی پایدار. اگر هدف، رشد پیوسته بازار سهام است، باید موضوعاتی مانند نتیجه مذاکرات و برجام به وضوح مشخص شود.

الیاس‌کردی با اشاره به تأثیر ابهامات موجود بر روند بازار تأکید کرد: تا زمانی که این عدم قطعیت‌ها وجود دارد، بازار در چرخه فعلی باقی خواهد ماند. همچنین تعیین‌تکلیف‌ سازوکار ماشه نیز از اهمیت بالایی برخوردار است و باید دید چه سرنوشتی برای آن رقم خواهد خورد.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: روشن‌شدن این موارد می‌تواند به بهبود فضای سرمایه‌گذاری و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار کمک کند.

انتهای پیام/